指数短期盘整 人民币大幅拉升

　　长沙晚报掌上长沙1月21日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天市场全天冲高回落，沪深两市成交额1.18万亿，较上个交易日放量474亿。板块来看，AI硬件方向集体大涨，铜连接、PCB等方向领涨；大消费股局部活跃，影视、服装等方向走强；锂电池概念股展开反弹；电商、小红书概念、草甘膦、煤炭等板块跌幅居前。

　　机构观点方面，中信证券认为，短期回调基本结束，展望后市，市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美联储议息会议召开，美国联邦债务或将触及上限。中信证券交易损耗指标显示，A股市场短期回调基本结束，同时抢筹指标观察到，交易的抢跑行为正在发生、并将持续，春季攻势或将提前。一方面，在关键窗口期内，市场对外部扰动落地和中国政策应对的预期相对一致，对股债汇市场做了博弈推演：人民币汇率预计在一季度保持稳定；债市维持低位震荡；股市的春季攻势或将提前开启。另一方面，分析A股市场特征，交易损耗指标显示短期回调基本结束，抢筹指标观察到交易的抢跑行为在过去两周已经发生。已发生的“1.0抢跑”是为外部扰动即将落地而抢跑，而在节前最后一个完整交易周，有可能会继续发生为春节后的配置落地而抢跑的“2.0阶段”。配置上，建议继续保持红利+主题的杠铃策略，主题中更加强化出海方向。

　　长江证券湖南分公司表示，近期消费电子方向需求提升，政策面上，上海、北京等地区宣布启动数码产品购新补贴发放。本活动自2025年1月20日起实施。基本面上，国家以旧换新补贴方面，根据“2025年大幅增加超长期特别国债资金规模”口径来看，手机等3C数码产品资金预算规模有望达到千亿级别。随着AI手机换机需求叠加国补激励，2025年国内手机市场销量有望显著增长，上游零组件和IC厂商有望表现出较大业绩弹性。

　　行情上，昨天市场以震荡为主，沪深两市成交额1.18万亿，盘面热点快速轮动。技术面看，沪指日线MACD已经形成金叉，且日线KDJ在超买区形成钝化，若能有效站稳10日均线，短期仍有向上修复至3300点可能。值得注意的是，近期集中进行业绩预披露，目前AI以及出口、出海仍是业绩高增长的主要几大方向。但短期仍应防范业绩暴雷风险，特别是存在退市风险的公司。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。